装配式建筑产业链景气度比较：装修＞钢结构＞建造。

按照产业链，装配式可以简单划分为上游设计研发、中游构件生产、下游施工装修三个环节。上市公司中具有明确业务的包括构件（鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构）、施工（中国建筑、中国中冶）、装修（亚厦股份、金螳螂）。

1）装修：预计未来5年装配式装修复合增速为56%。

2020年国内装配式装修占装配式建筑比例10%，预计2025年渗透率有望达到25%。2020年，全国新开工装配式建筑共计6.3亿平方米，预计到2025年国内装配式建筑面积将达到20.71亿平方米。预计未来5年装配式装修复合增速为56%

2）钢结构：预计未来5年装配式建筑用钢结构复合增速超40%，国内钢结构用量整体复合增速约9.5%。

《钢结构行业“十四五”规划及2035年远景目标》提出到2025年，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右，占粗钢产量比例15%以上，钢结构建筑占新建建筑面积比例15%以上。2020年钢结构产量8900万吨，占粗钢产量比例仅8.35%，钢结构建筑占新建建筑比例约6%。根据要求，预计未来5年装配式建筑用钢结构复合增速超40%，国内钢结构用量整体复合增速约9.5%。

3）建造：预计未来5年国内装配式建筑面积复合增速约19%，但国内新开工建筑面积未来5年整体复合增速约5%，施工企业整体受益有限。

2020年，全国新开工装配式建筑共计6.3亿平方米，较2019年高增50%，装配式结构渗透率提升至20.5%，较去年提高了7个百分点，预计到2025年全国装配式建筑渗透率达到30%，装配式建筑面积将达到20.71亿平方米，复合增速约19%。