大宗材料价格走势分析

--2022年第6期

   6月16日，美联储公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至1.50%-1.75%区间，加息幅度为1994年以来最大，也是逾27年来首度一次加息75个基点。美联储表示“坚决承诺”将通胀率恢复到2%。理论上加息将降低全球资金的流动性，抑制黑色及有色金属的进出口及价格，导致全球经济增速放缓，全产业链工业产品需求回落。受此影响，6月份黑色金属及有色金属价格大幅回落，市场被经济衰退的悲观情绪笼罩。但通过对比历史数据可以发现，加息对大宗产品的价格影响并非立杆见影，大多数商品价格多在一年后才会迎来拐点。目前中国经济发展是以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进方式，美联储加息整体对国内经济的影响有限。后续待市场逐步冷静，大宗产品价格将回到合理区间。下面将选择对工程成本影响较大的材料，从市场价格走势、行业产能、市场需求等几个方面进行简要分析，并给出趋势建议。

一、有色金属 -电解铜

1、电解铜产量及供需分析

   2022年5月国内电解铜产量86.06万吨，同比下降0.3%，环比下降2%。6月根据全国重点城市主要电解铜生产企业的排产情况预计全国电解铜产量88.37万吨，同比增长5.8%，预计1-6月累计产量524.3万吨，累计同比增加1.9%。截止6月27日全国重点城市电解铜现货库存为10.43万吨，国内保税区电解铜库存22.1万吨，其中上海库存19.2万吨，广东库存2.9万吨。本月国内电解铜库存较上月有较大幅度的下降，本月全国电解铜产能利用率保持在82.7%，基本与上个月持平。6月下旬，国内疫情影响逐步消减，资源跨区间流动性恢复，本月底电解铜价格大跌，市场多以刚需补货为主。

   本月电解铜成交活跃度随着铜价持续走低而减弱，市场看空情绪越发浓厚，现货随着成交活跃度降低而不断下滑，但低价抛售依然难提振买方兴致。下游市场成品销售表现不佳，部分商家低价补库需求稍有回升，目前部分企业已开始筹备停炉修整计划。

2、铜材价格趋势分析

电解铜 2021年5月-2022年5月价格走势

    本月电解铜月初小幅上涨后进入急速下跌模式，月初价格 72528元/t，月底价格跌至64033元/t，与上月同期相比跌8496元/t,月度降幅达11.71%。与去年同期（68318.32元/t)下跌6.27%。目前铜价回到近1年来最低价位。

   近期美联储半年度货币政策报告表述，为了降低通胀率，可能会不惜以经济衰退为代价。美联储提高利率呼声较高，有色金属价格持续走弱， 铜价 一度破位， 6月15日晚间美联储议息会议宣布加息75个基点，加息幅度为30年来最大，全球经济不确定性及海外衰退预期意味着供应干扰及投资低增速的现状难现改变，短期内铜价仍有下跌预期，相关机构预测短期内铜价依旧会以震荡下跌为主，下个月铜价将在60000-66000元/t运行。

   本月精铜杆成交价格主要集中于 64500-64980元/t，再生铜杆成交价格集中于64650-64700元/吨。与上月同期价格相比下调约8000元/t ,整体降幅11.7%，与铜原材的降幅基本持平。市场反馈目前下游企业询价积极，但是成交意愿不高。观望情绪较浓厚。

本月紫铜板带价成交价格为 69600-69760元/t,黄铜板带成交价格为55974-56256元/t。紫铜板带价格与上月相比下调8500元/t，黄铜板带价格与上月相比回调6173元/t。紫铜板带的加工费用为5200-5400元/t,黄铜板带的加工费用4100-4300元/t，加工费用与上月相比略有回调。

本月紫铜管成交价格 70200-71400元/t，黄铜管55400-57400元/t，与上月相下调约7000元/t。

本月各类铜型材价格与上月相比均有较大幅度的下跌，主要是由于本月电解铜价格整体走低，带动型材价格下行。此外市场反馈今年各类型材的产能增量相比于去年都有所增加，虽然型材市场面仍然有利好支持，但是短期内经济下行以及全球疫情抑制了市场需求的释放，难以对铜材价格形成支撑。

3、电解铜市场情绪指数

    2022年6月钢铁网调研全国50家主要电解铜企，27%的企业认为电解铜价格会止跌反涨；62%的人员认为电解铜价格会延续下跌趋势；11%的产业人士认为目前疫情对市场的影响逐渐消散，市场需求有所恢复，会冲抵部分投资不佳带来的影响，加之目前铜价已经有较大跌幅，在下游成本支撑下或以企稳为主。认为下个月点解铜会止跌反涨的企业认为，目前价格急剧下跌是不正常的市场表现，是美联储加息带来的市场悲观的预判，国内经济支持政策逐步落地，下游需求也将逐步释放，全球能源结构改革浪潮下，对铜的需求依旧较大，目前铜价快速下跌后，在需求和成本端的支撑下或有小幅回调。认为下个月价格会持续走低的企业认为;美联储加息后，欧美多国陆续宣布经济调整策略，大环境宏观整体偏空，全球经济或会进入衰退期。加息对全球通胀的抑制作用会逐步凸显预计铜价会继续下跌。

二、黑色金属

2.1 黑色金属产量及供需情况

    依据统计局发布数据， 2022年1-5月粗钢累计产量4.35亿吨，同比降幅8.7%；预估实际消费量4.07亿吨，同比降9.08%。2022年5月粗钢单月产量9661万吨，环比增1.7%，同比降3.5%；预估单月实际消费量9090万吨，环比降5.9%，同比降9.2%。6月份全国粗钢产量8943.48万吨，同比下降3.6%； 本月全国建材钢厂螺纹钢产能利用率 63.12%，全国钢厂线材产能利用率56.12%，维持在较高水平。全国建材钢厂线材实际周产量130.6万吨，总库存281.75万吨；全国建材钢厂螺纹钢实际周产量293.98万吨，总库存预计1195.3万吨。

    目前全国 27个重点城市工角槽钢社会库存104.69万吨，比上月同期增加10.67万吨，月环比下降10.2%。本月开工率为32.5%，周度产量33.66万吨。本月H型钢库存20.99万吨，月度开工率约64.52%，产能利率为48.24%。

    月底全国主要城市无缝管库存 75.86万吨，月环比降0.17万吨，年同比增1.65万吨；全国主要城市焊管样本库存89.85万吨，月环比降0.14万吨，年同比降0.61吨。本周市场无缝管、焊管库存均呈下降趋势。管厂方面，本月焊管厂产能利用率71.4%，管厂整体产量降6万吨，库存小幅减少；无缝管产能利用率63.6%，库存继续攀升。总体来说，高温雨水叠加市场投资不佳，开工率较低，终端采购积极性较差，需求上并未有改善，市场信心仍然偏空。预计短期内市场依然处于阵痛期。

       钢材市场 在经历了 “旺季不旺，淡季明显”的上半年之后，2022年第三季度即将拉开帷幕。国内疫情再一次得到有效控制，复苏经济已成共识，层层政策利好驱动下钢材需求及消费有望得到大幅提升。目前，管坯价格处于相对较低位置，管厂利润空间相对较大，价格有继续下调的空间，但是整体下调幅度有限。

2.2 黑色金属的价格趋势

2.2.1 黑色金属-管材

   

品类	21年同期 （元/t）	上月同期价（元 /t）	价格顶点     （ 5月13）    （元/t)	22年6月30日实时价格        （元/t)	年度同比	月度同比	相较与历史高点
镀锌	6650.13	6060.38	7582.33	5594.54	-15.87%	-7.69%	-26.22%
无缝钢管	6002.2	6136.56	6927.16	5834.75	-2.79%	-4.92%	-15.77%
焊管	5610.2	5139.96	6691.02	4707.51	-16.09%	-8.41%	-29.64%

2022年5月30日全国镀锌钢管市场均价5594.54元/t，月度价格同比下调7.69%；无缝钢管市场均价5834.75元/t，月度价格同比下调4.92%；焊接钢管市场均价4707.51元/t,月度价格同比下调8.42%。受市场投资及消费低迷影响，本月黑色系管材延续了下调趋势，月底国家政策性利好的扶持开始显现，部分下游需求有所恢复，少数城市出现小幅上涨，但市场情绪整体偏谨慎。月底管材原料价格仍在下调，淡季期间，市场信心不足，下游观望，整体管材需求呈现偏差水平，市场多数商家对后市心态偏空，综合来看，成本端回落影响，预计短期内全国无缝管价格继续偏弱运行。

2.2.2 黑色金属-型、线材、板

品类	21年同期   （元/t）	上月同期价格（元 /t）	历史价格顶点     （ 2021年5月12）（元/t)	22年6月30日实时价格     （元/t)	年度同比	月度同比	相较与历史高点
螺纹	4940.97	4780.88	6286.82	4394.13	-11.07%	-8.09%	-30.11%
线材	5431.3	5186.76	6699.8	4773.86	-12.10%	-7.96%	-28.75%
型材	5362.23	5101.36	6292.28	4676.8	-12.78%	-8.32%	-25.67%
中厚	5326.82	5057.89	6565.11	4651.6	-12.68%	-8.03%	-29.15%

    本月全国 建筑钢材 价格呈宽幅下行趋势，但月底价格略有回调，但是整体回调幅度不大。本月螺纹、线材、型材价格月度降幅均达到 8%以上。截止目前，建筑钢材相比于历史最高点均已下降约30%；相比于去年同期价格下跌约12%。

本月在偏弱的需求叠加黑色系期货盘面及 钢坯 的双双走低的多重影响下，市场悲观情绪陡增，现货市场价格下跌节奏加快，全国各城市均呈现明显下跌。不过随着月底库存降低、钢厂的减产及表需的回升，现货市场止跌回稳。 7月份市场基本面依然偏差、市场心态信心不足，刚需补库依然偏差，观望情绪有所体现。目前7月份钢厂接单压力依然偏高，这对于市场流动性会带来极大的抑制，变相给予市价造成承压；下月预期在4250-4400元/吨之间徘徊。

 

2.3 黑色金属市场情绪指数

    2022年6月钢铁网调研统计10%的厂商认为钢材价格将上涨，80%的厂商认为下月钢材价格会下跌，10%的厂商认为下月价格将平稳运行。从情绪指数可以看出目前钢材市场仍被悲观情绪主导，价格看跌情绪浓厚。从地产情况来看，新开工面积等数据呈现环比增长态势，但后续具体施工进度要根据资金落地进度调整。从基建角度来看，新基建具有传统用钢偏少、钢结构偏多的特征，这在一定程度表明建材下游需求难以大幅回升。从家电产品来看，家电厂商六月的排产计划大多环比下降，进入六月，疫情后回补消费和消费券刺激下，也仅仅弥补3-4月缺口情况。综合来看，6月建材供需结构没有明显改善，仍呈现供需双弱的格局，但在成本上移、利润收窄情况下，钢厂普遍减产在一定程度上可以缓解建材供大于求的局面。叠加近期原料及建材期货走低，表明市场心态不足，预计建材价格小幅震荡偏弱运行，但雨季到来，煤矿减产，高位成本支撑的情况下，后续价格下调的幅度将有所缓和。

三 . 不锈钢趋势分析

3.1不锈钢产量及供需

 

2019 年 12 月 -2022 年 6 月不锈钢产量情况

          Mysteel 调研， 6月份国内40家不锈钢厂粗钢初步排产274.96万吨，预计月环比减9.1%，同比减9.0%。6月份排产3个系别月环比均呈现减产趋势， 广东 、 广西 、 西北 不锈钢厂预计有检修减产计划，加之接单困难， 200、300系基本亏损，其余部分钢厂也有小幅减产，其中：200系89.11万吨，预计月环比减11.5%，年同比减0.1%；300系133.90万吨，预计月环比减6.2%，年同比减17.2%，400系51.95万吨，预计月环比减12.1%，年同比增1.4%。

     2022年6月国内34家冷轧不锈钢厂冷轧排产预计为117.1万吨，预计环比减少3.68%，预计同比减少6.2%。200系排产量34.8万吨，预计环比减少9.73%，预计同比减少3.95%；300系排产量61万吨，预计环比增加2.11%，预计同比减少10.16%；400系排产量21.3万吨，预计环比减少8.54%，预计同比增加2.85%。

2022年6月份印尼不锈钢粗钢排产42万吨（300系），预计月环比减1.6%，变化不大，年同比减2.3%。

   

 

截止 2022 年 6 月底各品种不锈钢钢厂库存统计

     2022年6月底，全国主流市场不锈钢社会库存总量84.54万吨，周环比下降5.57%，年同比上升13.13%。其中冷轧 不锈钢库存 总量 44.94万吨，周环比下降8.89%，年同比上升4.60%，热轧不锈钢库存总量39.60万吨，周环比下降1.50%，年同比上升24.66%。月底去库资源主要体现在300系和400系方面；而300系去库主要在无锡市场，周环比减11.86%，除到货不多，江苏钢厂前置库存下降也较为明显，随着周初市场现货价格的拉涨，刺激部分消费需求，成交好转下去库较为明显；而400系由于到货减少加上贸易商提货，亦表现去库态势。另外，200系冷热轧有集中到货，呈现资源的增加。

     200系方面，不锈钢库存总量14.49万吨，周环比上升7.81%，年同比下降27.47%。本周200系资源呈现增库态势，主要表现在热轧资源，冷轧资源增幅较小。冷轧资源增加主要体现在佛山市场以及地区性市场，无锡市场有小幅的消化。

300系方面，不锈钢库存总量44.92万吨，周环比下降8.77%，年同比上升15.69%。本周300系冷热轧资源延续去库态势，去库速度较上周有多加快，其中冷轧资源消化较热轧资源明显。冷轧资源去库主要体现在无锡市场以及佛山市场

    400系方面，不锈钢库存总量25.13万吨，周环比下降6.41%，年同比上升57.83%。本周400系冷热轧均有不同程度的消化，冷轧资源消耗幅度较热轧大。冷轧资源消耗体现在无锡市场，而热轧资源下降主要体现在地区性市场。

截止 2022 年 5 月底不锈钢成交量统计

    根据钢铁网不完全统计， 6月份304冷轧日均成交约1362吨，201日均冷轧成交1611吨，本月市场不锈钢 冷轧 现货成交较上月相比稍有好转，月内市场现货价格宽幅震荡下行，月初因现货价格仍处于相对高位，下游下单意愿不强，月中后期在价格下调的市场行情下，低价采购有一定增加。但是月底随着价格持续下滑，跌价氛围下商家反馈难以提振下游提货情绪，成交以少量低价特惠清仓资源为主。

3.2 不锈钢价格走势

   

 

21 年 6 月至 22 年 6 月不绣钢价格走势

    本月不锈钢价格呈大幅下跌走势，受宏观方面影响，不锈钢期货也普遍下行。月初价格 20173元/t,截止月底价格回调至18575元/t。月度价格下调1598元/t，环比下跌7.92%。本月钢厂采购原料镍铁价格继续下探，产业链企业整体接单情况都不理想，但各种因素下钢厂资源充足，导致货源有所积累，为促成交，商家普遍让利出货。 不锈钢价格 或将继续承压，预计下月 304价格震荡偏弱运行概率较大。

   本月不锈钢 304工业焊管主流市场报价17800-18300元/t，316工业焊管报价29800-30500元/t，管材市场弱势下行，现货商家心态悲观。

   短期内，政策面对需求的支撑不会快速释放，镍铁价格下探，钢厂成本下移，部分生产商的库存压力仍在，预计 7月份304系不锈钢价格将在17500-18500元/t之间波动。

3.3 不锈钢情绪指数

    在本月的情绪调查中， 20%的钢贸商认为下月价格会平稳运行，主要原因为不锈钢成本支撑，现货价格下行空间不多，市场订单有逐步恢复迹象。94%的钢贸商认为下周价格会下跌，主要原因为库存压力大，下游采购依旧刚需采买，不锈钢处于淡季，成交未见好转，市场价格不稳定，商家多以回笼资金，降价去库可能性大；市场资源充足，钢厂限价效果不足，201市场价格持续走低，商家低价抛货心态浓厚；下游询单少，市场商户多不看好行情，提前出货减库存；市场心态偏谨慎，后续成交还是不行，没有成交支撑，价格难上涨；300系接单不畅，下游没有多少订单，最近询单的也很少，临近月底资金压力逐渐增大，低价出货的几率逐渐提升。

四、电解铝供需及价格走势分析

4.1电解铝供需分析

22年6月份全国电解铝产量预计346.5万吨，环比增加3.92%，同比增加3.4%。本月全国电解铝开工率除湖北、辽宁外，其余地区均维持在较高的水平,月度开工率约93%。截止6月底国内主流市场地区总库存为76.6万吨，与上月相比环比减少18.6万吨。国内主要城市电解铝周出库量约16.7万吨/周，相比于去年同期增加1.4万吨/周，分地区来看， 无锡 地区出库量下降明显；巩义、 重庆 、 常州 地区出库量小幅下降； 上海 、 杭州 、 天津 、 沈阳 地区出库量维持平稳；佛山地区出库量略有增加。

总体来看，宏观方面，近期多国加息预期下，全球经济衰退担忧升温。基本面方面，供应端仍在上升通道上，同时近期进口利润水平下，有部分铝锭报关流入国内现货市场，且部分加工企业有海外铝锭进口长单，供应压力日益增大。反观消费，上海地区复工复产以来，疫情受控后消费复苏的预期已然落空。而又即将进入传统消费淡季，需求能够恢复至预期水平仍待观察。

4.2 铝材价格走势

   

 

21 年 6 月至 22 年 6 月电解铝价格走势

本月电解铝价格呈震荡走低趋势，月初价格 20752元/t,月末跌至19336元/t,月度价格下调1414元/t,环比下跌6.8%。现阶段需求恢复较慢，叠加年中月末结算，铝价下行市场拿货多以刚需为主，需求有限，全国各地逐渐进入高温淡季，预计市场需求短时间或有消减，在供强需弱格局下，预计下月电解铝将依旧维持震荡偏弱格局。

4.3 电解铝情绪指数

     根据钢铁网调研的 34家样本企业（含个体户，下同）调研中，认为7月铝材价格会上涨的企业有占比23%；认为7月电解铝价格会下跌的企业有占比45%；的认为7月铝材价格将震荡盘整的企业占比32%.认为7月价格将震荡上涨的企业观点主要为上海企业完全复工复产，新能源领域表现亮眼，国内社库存数据显示，去库速度在加快。认为7月价格震荡下跌的企业主要观点为，宏观方面美联储表示持续加息是有必要的，加息的速度取决于未来的经济数据，央行也在鉴定致力于降低通胀，加剧了市场担忧的情绪，国内供应方面，6月起，供应端持续有复产及新产能计划释放，主要集中于云南、甘肃、广西等地。消费方面，虽然一系列鼓励性政策陆续发布，但是房地产数据整体较为低迷，铝材订单表现偏弱。