2022年3月31日，中国铁建、中国中铁、中国交建披露了2021年报，中国建筑预计到4月30日披露2021年报。不过，早在2022年1月，中国建筑披露了2021年经营情况（以合同额信息为主）。在2021年地产暴雷、基建放缓的背景下，四大建筑央企的经营情况如何？

一、  新签合同额持续增长，中国铁建增长最快。

2021年，四大建筑央企克服了外部环境的不利因素，新签合同额再创新高。其中，中国建筑排名第一，新签合同额为35295亿元；中国铁建超越中国中铁，排名第二，为28197亿元；中国中铁排名第三，为27293亿元；中国交建排名第四，为12679亿元。

四大建筑央企2 021 年新签合同额合计达1 03464 亿元，占建筑业新签合同额3 44558 亿元的3 0.0 %，比2 019 年占比2 7.7 %又提升了2个百分点，头部企业强者恒强趋势显著。

图1：四大建筑央企近三年新签合同额（亿元）

和2020年相比，四大建筑央企中中国交建新签合同额增长最快，同比增长18.9%。 增长较快的原因一是中国交建新签合同额基数较小；二是来源于中国交建2021年在城市综合开发、市政工程、房屋建筑、道路与桥梁、轨道交通等领域新签合同额的增加。

如果拿近三年数据（2019-2021）来看，中国铁建新签合同额增长最快，年均增长18.5%。 主要原因来源于其在房屋建筑工程领域市场的拓展，近三年中国铁建房屋建筑工程新签合同额年均增长34.0%。

二、 房屋建设企业拓展基础设施工程，交通建设企业“进城”拓展。

从四大建筑央企新签合同额构成可以看出，四大建筑央企都以工程建设为主，2021年新签合同额占比相近。其中，中国交建由于房地产业务没有纳入上市公司，其工程建设业务2021年新签合同额占比最高，达88.8%；其次为中国中铁，占比88.6%；中国建筑占比87.7%；中国铁建占比85.5%。

从境外工程新签合同额占比来看，2021年中国交建境外工程新签合同额占比最高，达16.5%； 其次为中国铁建，占比9.1%；中国中铁占比5.6%；中国建筑占比4.3%。从境外工程新签合同额变化情况来看，除了中国建筑2021年境外工程新签合同额同比下降，其他三家建筑央企都实现了增长。其中 ，中国中铁近三年境外工程新签合同额年均增长9.0%。

中国建筑是以房屋建筑工程为主的企业，近年来明显加快拓展基础设施工程。 2021年，中国建筑新签合同额中房屋建筑工程占工程建设新签合同额的72.7%，基础设施工程占比27.3%。 近三年中国建筑房屋建筑工程新签合同额年均增长7.4%，基础设施工程新签合同额年均增长27.6%。

表1：中国建筑近三年新签合同额构成

中国中铁、中国铁建、中国交建是典型的交通工程建设企业，近年来明显加快了“进城”拓展的力度。

2021年，中国中铁没有详细披露工程建设业务新签合同额的构成，只是分了铁路、公路、市政及其他业务这三大类。从近三年三大类业务构成来看， 中国中铁 “铁路+公路”业务新签合同额从2019年的6203.0亿元增长至2021年的7288.3亿元；市政及其他业务新签合同额增长更快，从2019年的11743.2亿元增长至2021年的16878.5亿元 。 根据中国中铁2020年报数据，中国中铁房屋建筑工程新签合同额达6106.0亿元，比2019年增长40.0%，占工程建设业务新签合同额的28.0%。

表2：中国中铁近三年新签合同额构成

近三年中国铁建房屋建筑工程新签合同额年均增长34.0%。 包括铁路、公路、轨道交通、市政工程等在内的基础设施工程新签合同额年均增长10.0%。 2021年中国铁建房屋建筑工程新签合同额占到工程建设新签合同额的40. 4%。

表3：中国铁建近三年新签合同额构成

中国交建没有详细披露工程建设业务新签合同额的构成。 2021年，中国交建城市建设业务板块新签合同额为5320亿元，同比增长27.0%，占工程建设业务的47.3%。 其城市建设业务板块包括城市综合开发、房屋建筑、市政工程、城市轨道交通、环境治理等业务类型，其中2021年房屋建筑新签合同额约1330亿元，占工程建设业务新签合同额的11.8%。

表4：中国交建近三年新签合同额构成

此外，从四大建筑央企的勘察设计业务来看，2021年除了中国铁建，其他三家建筑央企的勘察设计业务新签合同额都同比下降 。 勘察设计业务作为产业链前端业务，受投资影响更为直接，这是2021年固定资产投资放缓带来的结果。不过，预计在适度加大基础设施投资的“稳增长”政策支持下，2022年会有好转。

三、 中国中铁营业收入位居第二，利润增长更快。

从已经披露的三家建筑央企2021年报来看， 2021年中国中铁、中国铁建营业收入均实现“破万亿 ” 。其中，中国中铁为10704亿元，中国铁建为10200亿元，中国交建为6856亿元。从归属上市公司的扣非净利润来看，中国中铁实现净利润260.6亿元，中国铁建为224.3亿元，中国交建为145.9亿元。净利润率方面，中国中铁为2.4%，中国铁建为2.2%，中国交建为2.1%。 近三年中国中铁营业收入年均增长12.3%，净利润年均增长20.7%，经营表现更好。