某公司年息前税前盈余为500万元，资金全部由普通股成本组成，股票帐面价值2000万元，所得税率40％。该公司准备发行800万元债券购回部分股票调整资本结构。其中，税前债务资本成本为14％，股票β值为1.55，无风险报酬率为10％，平均风险必要报酬率为14％。调整后得公司市场价值和加权平均资本成本为（）A.22.27和14.08％ B 22.16和13.54% C. 221.37和13.41 D. 21.09和14.23
某公司年息前税前盈余为500万元，资金全部由普通股成本组成，股票帐面价值2000万元，所得税率40％。该公司准备发行800万元债券购回部分股票调整资本结构。其中，税前债务资本成本为14％，股票β值为1.55，无风险报酬率为10％，平均风险必要报酬率为14％。调整后得公司市场价值和加权平均资本成本为（）
A.22.27和14.08％ B 22.16和13.54% C. 221.37和13.41 D. 21.09和14.23
此题是天津理工考试指南105页得11题！
请高手帮助解答一下，最好能有过程！！！！
2楼
我还未复习到这儿.先帮你顶起来..
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3楼
这道题2005大学出版的指南上有答案,有计算过程.这里我将计算过程再进一步详细化:1.计算股票的资金成本:Ks=14%+1.55*(14%-10%)=16.2%,
2.计算收购以后股票税前的收益=EBIT-I=500-800*14%=388百万元
3.计算税后收益=388*(1-T)=388*0.6=232.8百万元
4.计算帐面价值为１２００万的股票的市场价值＝税后收益／资金成本＝２３２．８／１６．２％＝１４．３７百万元．
5.计算公司的市场价值＝股票价值＋债券价值＝１４.３７＋８＝２２.３７百万
6.计算资金成本＝１６．２％＊１４．３７／２２．３７＋１４％＊８／２２．３７＊０．６＝１３．４１％答案为Ｃ．您给出的Ｃ有误．
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4楼
新教材调整后，好像没有这内容了吧，
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5楼
俺还没看案例呢，不过顶一下
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6楼
这是《相关》第三章筹资决策部分的题目，与案例无关。
新版书中资本结构的分析方法较之旧版书，已简化了许多，原有的两种分析方法的关系式已删除，从应试的角度来说，没必要再讨论这道题了。
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7楼
多谢各位热心人得解答，因为这是2006版天津理工应试指南上得题，所以就做了！
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8楼
小弟认为此题为“资金成本的计算”应在考核范围之内！
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9楼
这道题2005大学出版的指南上有答案,有计算过程.这里我将计算过程再进一步详细化:1.计算股票的资金成本:Ks=14%+1.55*(14%-10%)=16.2%,
3楼朋友，1好像不对吧，Ks=14%+1.55*(14%-10%)=20.2％才对吧！
不过多谢你的解题思路！
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