平班水电站位于广西隆林县与贵州省册亨县交界的南盘江上，距广西南宁市448km、隆林县城31km、贵州安龙县城46km，是红水河综合利用规划的第三个梯级电站。上游与天生桥二级电站尾水相连，下游与龙滩水电站正常蓄水位400m方案衔接。坝址以上流域面积51600km2，占南盘江流域面积的92%，多年平均流量616 m3/s,多年平均径流量194 亿m3。电站开发任务为发电，安装三台135MW千瓦轴流式水轮发电机组，总装机容量405MW千瓦，多年平均发电量为16.03亿KW.H。水库正常蓄水位为440m，水库总容量2.78亿m3。水库具有日调节性能。
电站为Ⅱ等工程，主要永久性建筑物为二级建筑物。由河床式厂房、溢流坝、左右岸重力坝及开关站组成。坝型为混凝土重力坝，最大坝高67.2 米，坝顶全长385.18m，坝顶高程449.2m。拦河坝、河床式厂房按百年一遇洪水设计，千年一遇洪水校核。本电站主体工程设计主要工程量：土方开挖81.19万立方米，石方开挖79.97万立方米，混凝土75.3万立方米，钢筋1.65万吨，金属结构安装5944吨，帷幕灌浆2.65万米，固结灌浆1.48万米。
工程总投资20.73亿元，其中静态投资18.81亿元。由广西桂冠电力股份有限公司、深圳市南能投资发展有限公司、贵州黔西南州工业投资有限责任公司、广西隆林各族自治县电业公司共同出资兴建，出资比例分别为35％、 28％ 、27％、10％，并于2001年8月28日正式成立广西平班水电开发有限公司，负责平班水电站的建设和运行管理。
工程由广西电力工业勘察设计研究院设计，中国水利水电建设工程咨询公司西北公司负责建设监理，主体建筑物土建施工及金属结构安装由中国水利水电第八工程局和广西水电工程局共同承担，电站机电设备安装由武警水电二总队承担，水轮机由上海希科水电设备有限公司制造，水轮发电机由天津阿尔斯通水电设备有限公司制造。国家电力公司水电建设工程质量监督总站承担工程质量监督。
工程审定的设计进度计划，工程筹建期半年至一年，施工准备期一年，主体工程施工两年半首台机组发电，工程完建期10个月，总工期（不含筹建期）4年4个月。
平班水电站因其上游已建的天生桥一级水电站水库具有多年调节作用，年内径流较为均匀，水头变幅小而具有较好的调峰性能和替代效益；同时具备较好的工程建设条件，工程枢纽布置简单，水库移民人数相对较少，是一个建设工期短，投资省，经济效益较好,有利于促进国民经济发展的新电源点。电站建设将对实现资源优化配置，加快红水河流域水力资源开发，促进广西、贵州地方经济发展，实施西部大开发和“西电东送”战略发挥积极作用。