海外绿氢将迈入实质发展阶段

一、电解制氢应用空间广阔

1、氢能应用场景多样，是实现脱碳发展的重要手段

发展终端用途广泛的氢能，是未来脱碳发展的重要实现路径。氢重量轻、能量密度高。与其他燃料相比，氢燃烧时最清洁，除生成水和少量NOx外，不会产生其他温室气体与污染物排放，是未来清洁能源系统中最有潜力的能源载体之一。氢能在交通、储能、发电、工业等领域应用广泛：

交通：氢燃料电池汽车加注时间短、续航里程长，氢能在中长途、重载运输及水上交通运输等领域有望大规模应用。

储能：可再生能源装机快速增长带来消纳问题，氢及衍生气体易实现大规模长周期储能，存储特性与电化学储能互补，是重要的消纳手段。

发电：氢燃料电池可以实现热电联供，使用质子交换膜燃料电池或固体氧化物燃料电池，发电效率可达40%，废热利用超过40%，超过传统火电发电效率的2倍。

工业：氢能可用于冶金、合成氨、甲醇、炼化、煤制油气等。

 

 

2、电解制氢是未来氢能发展的重点

电解制氢是未来氢能发展的重点。根据氢气制取来源进行种类划分，主要包括灰氢、蓝氢、绿氢和粉氢。当前，灰氢与蓝氢在制氢环节中占比高，其制氢产量高、成本低，但碳排放高，在未来低碳转型进程中将被逐步取代。核电制取粉氢成本偏高，且氢气与核电放置于同一场地存在安全性问题，故而大规模应用受限。电解水制氢碳排放低、纯度品质高，随可再生能源发电度电成本和电解槽成本的降低，有望成为未来主流的制氢手段。

 

 

 

二、海外绿氢发展加速

海外各国加速绿氢布局。脱碳发展逐渐成为世界各国共识，超过130多个国家和地区提出了碳中和目标，氢能等新兴能源技术加速推进，包括日本、德国、美国、中国等在内的42个国家和地区都已经推出氢能政策，36个国家和地区的氢能政策也正在筹备中。各国发展氢能的驱动力分为三大方面：深度脱碳、保障能源安全和实现经济增长。由于电解制氢碳排放低，纯度品质更高，随着电解槽成本与可再生能源发电成本不断下降，未来电解制取绿氢有望成为主流制氢手段。各国在氢能政策中均着重提出要加速布局可再生能源电解制备绿氢，2022年全球绿氢产能约为21万吨/年，预计到2030年，全球绿氢产能将超过3600万吨/年。

 

 

1、欧盟绿氢能将进入实质发展阶段

欧盟氢能规划明确，发电领域应用被寄予厚望。2020年，欧盟氢气消耗量在700万吨，主要用于工业领域（炼油370万吨，化工行业300万吨）。俄乌战争以来，天然气供应瓶颈推动欧盟各国电价飞涨。为了应对日益严重的能源安全及价格问题，并保障一以贯之的脱碳路线，欧盟推出可再生能源指令（RED II），到2030年，可再生能源需满足总能源需求的45%。同时，在2022年5月的Repower EU规划中，欧盟提出至2030年，在欧盟本土部署1000万吨/年可再生氢能产能，同时自可靠供应国进口氢能1000万吨/年。而氢能未来在发电领域的应用，对欧盟则尤为重要：

（1）有助于摆脱天然气依赖，保障能源安全：纯氢/氢气+天然气混合用于发电，可以一定程度上替代天然气在发电行业的应用，有效帮助欧盟摆脱天然气依赖；

（2）助力发电行业脱碳：纯氢/掺氢用于燃气轮机发电，温室气体排放量远低于天然气发电，符合欧盟一直以来的脱碳理念；

（3）运氢、应用环节基础设施领先，经济性更优：欧盟目前拥有成熟的天然气发电体系，现有燃气轮机经改造可以使用纯氢/掺氢发电，节约发电设备投资。同时，依托现有发达的天然气运输管网，改造成具备运氢能力的管道费用远低于新建；

（4）具备储能属性：与天然气发电相比，氢能发电与制氢装置的协同作用还可以达到储能的作用，有利于保障电网稳定。

（5）多维政策扶持绿氢产业。随着2022年12月，欧委会、欧洲议会及欧理事会达成临时协议，宣布将氢气纳入欧盟碳边界调整机制（CBAM /碳关税），并于2023年10月份试运行（进口商有报告义务），2026年正式实施。届时，灰氢、蓝氢等产品均需面临高额碳关税，绿氢更具经济性。为配合未来碳关税实施，并进一步深度脱碳，欧盟推出多维政策扶持绿氢产业：

§ 

A.严格的碳排放标准：只有制氢所用电力符合要求且生产过程中来源、时间/空间相关性符合要求，方可被视为绿氢；

B.碳差价合约（CCfD）：为低碳项目投资者提供的一种政策保险计划，促进工业领域使用绿氢。项目投资方通过竞争性投标方式来实现绿氢替代的商业化，报价确定了减碳成本（绿氢替代）的约定价或最低价。中标后将得到政策的支持，通过CCfD为中标项目提供长期最低价格担保；

C.绿氢项目补贴：欧盟创新基金承诺提供8亿欧元补贴，于2023年下半年启动制氢（绿氢）项目试点招标，中标者未来十年可按每公斤绿氢获得固定溢价；

D.多项扶持聚焦绿氢产业各环节：包括欧洲共同利益重要项目、欧洲氢能银行、投资欧洲计划、战略能源技术规划等多个项目中，均将绿氢视为核心领域，基金将用于支持绿氢相关的建设、科研、运输等各个细分环节

E.专用管道启动建设，绿氢进入实质发展阶段。2022年12月9日，西班牙、葡萄牙与法国共同公布了H2Med管道建造计划，该管道每年将通过西班牙向法国和葡萄牙输送200万吨绿氢，预计将于2030年前投入使用。值得注意的是，原本的H2Med项目计划部分用于输送天然气，以弥补欧盟减少从俄进口的不足，但最终决定仅输送氢能。计划改变体现了欧盟对于摆脱天然气依赖的决心，也标志着欧盟的氢能产业进入实质发展阶段。

 

 

2、美国：发展路线明确，绿氢补贴丰厚

(1)整体总量规划明确。《国家清洁氢能战略和路线图（草案）》指出，2050年清洁氢能将贡献约10%的碳减排量，到2030、2040和2050年美国清洁氢需求将分别达到1000、2000和5000万吨/年。确定了美国清洁氢能价值链的近、中、长期发展规划，其中包括清洁制氢、输送和存储基础设施、终端应用与市场采用和使能因素等环节。

（2）优惠政策刺激绿氢发展。《通胀削减法案》（IRA）中，对碳封存和清洁氢生产商进行税收抵免，使用CCS制备蓝氢和电解水制备绿氢的成本进一步降低。同时，提出《两党基础设施法》（BIL），计划投资80亿美元用于大型区域性清洁氢能中心建设，投资10亿美元用于清洁氢电解计划和5亿美元用于清洁氢制造和回收计划。

 

 

3、日本：政企、科研合力推动氢能产业化

（1）日本推出一系列政策推动制氢领域发展。2021年，日本推出“2050碳中和绿色增长战略”，氢能是14个重点发展领域之一，计划未来10年投入3700亿日元扶持氢能产业。同时，还推出一系列政策工具，从预算、税收、金融、监督改革与标准化及国际合作等方向推动氢能的发展。在日本的第六次能源基本计划中，还对氢能在电力系统中的占比提出要求：

2030年实现氢能年供应量300万吨，2050年实现氢能年供应量达到2000万吨；

推动氢能炼钢、水电解等技术发展；

建设稳定的氨供应链，氨是天然储氢介质，运输安全，可极大降低氢气运输成本；

2030年电力供给结构中氢/氨能占比达到1%，2050年氢/氨能占比将达到10%。

（2）推动政企及科研合作，建立氢能开发机构。日本氢能企业联盟由各个环节头部企业和相关政府部门构成，通过不同企业间开展协作，能够协调企业发展战略与行业发展规划，进而共享利益与共担风险。此外，日本建立新能源产业技术综合开发机构NEDO，负责氢能和燃料电池示范项目的管理，并连接相关学术研究和工业运行，政府、企业、科研三位一体的合作模式可以激发研究活力，有利于相关科研成果转化。

（3）日本打造海外氢气供应链。资源稀缺、土地面积受限，让日本可再生能源制氢的成本高昂。因此，日本致力于国际氢气供应链开发，打造氢气生产、储运、利用为一体的供应链，在海外利用化石燃料或可再生能源制氢，获得廉价氢能，并利用液化氢和甲基环己烷（MCH）运输回日本。当前日本已与挪威、澳大利亚、文莱、沙特阿拉伯等国家就氢燃料采购问题达成合作。

 

 

三、投资建议

电解制氢碳排放、纯度品质优势突出，发展潜力大，海外各国较早就在加大绿氢产业投入。在俄乌冲突的背景下，欧盟对氢能尤其是发电领域的应用寄予厚望，希望通过发展氢能摆脱对外天然气依赖，并设定了严格的绿氢门槛以配合后续碳关税的实施。目前欧盟针对其绿氢整体目标，规划了多维的扶持政策，其补贴项目招标今年下半年将开始招标；而欧洲大陆的绿氢专用管道也已启动建设。总体而言，欧盟绿氢产业将进入实质发展阶段。同时，美国、日本等发达国家也在加大绿氢产业扶持，预计海外绿氢产业发展将加速。

推荐与关注隆基绿能、阳光电源、华光环能、永安行（交运）、林洋能源、双良节能、明阳智能、亿利洁能（化工）、昇辉科技（中小盘）等。